原油价格大幅反弹 短期震荡偏强
发布时间：2012-08-07 09:12:11 点击量：134次 作者：管理员 分享到：
上周能源市场再度表现强势，原油在连续一周均匀下滑之后，再度呈现与6月29日相仿的走势，在8月3日借美国非农数据利好大幅反弹，当日上涨逾4%，突破了此前一周形成的弱势格局，有再度上破的可能性。从周K线来看，上周油价再度收于锤头线，与前一周阴阳相映；MACD也形成“金叉”，市场有持续趋强的迹象。
市场此次大幅反弹与6月29日当天有相似的背景：1、油市缺乏主导因素，连续盘整近两周，且油市内部分歧明显；2、空头略占主导，市场延续阴跌，基金净多头寸削减；3、油市背后有一些细微的突发因素，但尚不足以引发市场多空反转；4、WTI涨幅高于Brent，当日两地价差快速收敛。不过从市场特征来看，却略有不同，6月29日上涨前，油价历史波动率将至年内低点，但隐含波动率却维持高位；波动率偏度也与6月末略有不同，买卖权波动率维持相似水平；市场成交和波动也并无明显异动，资金热度一般。因而市场反弹力度也明显低于6月末，并没有突破前期高位。
从目前市场的解读来看，基本有四大因素：1、宏观因素的支撑；2、飓风Ernesto进入加勒比海，可能会袭击墨西哥湾；3、北海产量降低；4、叙利亚局势紧绷。四条因素与6月末都非常类似，分别为：1、欧盟峰会的利多支撑；2、Debby飓风袭击墨西哥湾；3、挪威罢工；4、伊朗暗示要封锁霍尔木兹海峡。
不过从几条因素来看，相较于6月末明显要弱化的多，非农数据虽好于预期，但同期失业率仍下滑，且有季节性因素；飓风对墨西哥湾影响要小得多；北海7月份产量偏低，8月份开始逐步恢复；4、伊朗局势未现明显恶化。此外，值得关注的是，6月末油市反弹时，天然气进入上行，而近两周天然气自高位持续回落。
而从目前市场整体环境来看，与我们在8月报中的分析并无明显差异，供需方面，仍旧维持供需盈余的局势；宏观方面，依旧繁杂；地缘政治方面，并没有明显的恶化。因而我们预计油价此次反弹不会如同6月末一样进入新一轮上行，近期仍将在90美元一线波动，维持震荡略偏强的格局。
